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又是套路!公司回購喊口號大股東減持來真的

2019/6/10 19:58:43      挖貝網 李矛、張竇

當一家上市公司宣布回購計劃時,都會信心滿滿地表示,由于公司價值被低估,基于對公司未來持續穩定發展的信心,將回購股票。

口號喊得震天響,但散戶可要當心,這里面的套路不少,一不留神就會被套路了。

正如范偉所說,他們的演技太炸裂了,防不勝防。

“忽悠式”回購

股票回購是個非常好的制度。在A股市場,這個制度卻被部分上市公司和大股東給“玩壞了”。

據媒體報道,近期“忽悠式”回購有增加跡象。上市公司在宣布回購計劃時都很“土豪”,回購金額至少都上億元,但實施起來都是龜速甚至不增持。

2018年7月5日,*ST索菱(002766)推出一份不超2億元回購計劃,資金來自自有資金,目的是實施員工持股計劃,時間期間一年。

對于回購理由,*ST索菱表述非常清晰。

*ST索菱稱,“股份回購是發達國家資本市場中上市公司成熟的市值管理手段。在當前公司行業地位日益鞏固,盈利持續增長的情況下,基于對公司未來發展的信心和對公司價值的判斷,為維護廣大投資者的利益,增強投資者信心,同時,進一步建立健全公司長效激勵機制,降低代理成本,公司根據當前資本市場的實際情況,結合公司目前的財務狀況、經營情況、估值水平等因素,根據相關規定,制定公司股份回購的計劃,用于作為公司后期員工持股計劃的股份來源。”

*ST索菱強調,公司旨在通過制定本股份回購計劃,體現公司對長期內在價值的堅定信心,讓投資者對公司長期內在價值有更加清晰的認識,提升投資者對公司的投資信心,推動公司股票市場價格向公司長期內在價值的合理回歸,并適時引入員工持股計劃,有效地將股東利益、公司利益和核心團隊個人利益結合在一起,使各方共同關注公司的長遠發展。

看完*ST索菱給出的理由,小散們怎么都會有點小激動。

時間飛逝,到了2019年4月18日,*ST索菱突然拋出《關于終止以集中競價交易方式回購股份的公告》。*ST索菱在公告中稱,因近期公司涉訴事項及較多應收賬款回款受阻,資金相對緊張,客觀上無法實現此次股份回購,公司決定終止實施回購公司股份。

也就是說,離一年的回購期限至剩下3月時間,*ST索菱在一股都沒有回購的情況下,突然說不玩了。

*ST索菱不是個例。據挖貝網不完全統計,拓維信息(002261)、回天新材(300041)也存在上述類似的情況,2家公司的回購期基本過半,仍遲遲未開始回購。

拓維信息、回天新材分別在去年10月26日、12月26日公布回購預案,擬回購金額分別為5000萬元至1億元、1.5億元至2億元。截止到目前,2家公司回購方案還只是紙上談兵。

銀禧科技(300221)玩的就是龜速回購。去年7月16日,該公司出臺回購方案,計劃半年內回購5000萬元至2億元公司股票。到期后,公司只回購完成1547萬元(最低限的30%)。雖然銀禧科技承諾會繼續回購,但到目前再也沒有回購任何一股。

高管減持比誰都狠

與“忽悠式”回購對應的是,這些上市公司高管減持時下手比誰都狠,且都是在公司發布回購計劃后開始套現的。

公告顯示,索菱股份、拓維信息2家公司在回購計劃推出后不久就宣布一份高管減持計劃,2家公司的高管在減持時絕對不像回購那么龜速,而是快準狠。

索菱股份去年7月宣布回購,當年10月30日該公司副總經理吳文興便宣布在半年內減持不超368,850股。僅20天后左右,吳文興一次性拋售股票368,850股,套現256萬元。

拓維信息實控人、董事長李新宇今年5月17日宣布要減持2202萬股,一個月時間不到,減持計劃已完成一半以上。在5月23日、6月3日、6月5日,李新宇均進行了股份減持,賣出股票1279萬股,套現超6900萬元。

而回天新材董事劉鵬甚至違規減持。去年12月,回天新材在宣布回購股份后,股價一路震蕩上行,從6元/股漲至9元/股左右。今年5月15日,公司董事劉鵬在未提前披露減持計劃的情況下,賣出股票1萬股,套現8.5萬元。

散戶當真

對于上市公司回購股票及其作用,課本上是這么介紹的:對于所有股東而言,可提升每股收益,作為分紅的替代可減少稅負;對于大股東而言,避免了股權稀釋,可防止上市公司被惡意收購;對于上市公司經營者而言,降低了代理成本,解決過度投資的問題,提高了自有現金的使用效率。

但上述回購計劃顯然沒有起到這些作用。

他們先發回購計劃,再發高管套現計劃,很難擺脫回購不是為高管套現打“掩護”的嫌疑。

小散們要睜大眼睛看看清楚,否則一不小心就被套路了。

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